Trading og short-selling med Kozok - afkast på mere end 100.000%
- Hvordan 32.500 blev til 44 millioner kroner...
Flemming Kozok, juli 2021. Foto: Bjørn Stig Hansen
Flemming Kozok startede som 15-årig med investering for opsparingen optjent i jobbet som opvasker. Kozok indledte sine daytrading-aktiviteter i januar år 2000, hvorefter han i en periode på 6½ år (januar 2000 - juni 2006)
genererede en samlet indtægt på sine aktiviteter på omkring 16 mio. kr. Afkastet målt i USD beløb sig til ca. 51.300 %, dvs. en 514-dobling af kapitalen. I alt har Kozok tjent 44 mio. kr. på daytrading efter handelsomkostninger.
Dette afkast er baseret på startkapitalen på $4.100 eller ca. 32.500 kr., hvor Kozok omlagde sin strategi til ren daytrading. Han formåede i løbet af år 2000 at 129-doble sin kapital via 25.019 handler på de amerikanske aktiemarkeder.
Han eksekverede således i gennemsnit mere end 110 handler pr. dag konsekvent over et år. DKK 32.500 blev i løbet af blot ét år forrentet til DKK 4,2 mio., hvilket lagde fundamentet for Kozoks videre aktivitet som daytrader på fuld tid.
Afkasthistorik år 2000-2006
Flemming Kozok genererede:
- I år 2000 en forrentning på 12.800% fordelt på 25.019 handler.
- I år 2001 en forrentning på 114% fordelt på 20.241 handler.
- I år 2002 en forrentning på 84% fordelt på 10.285 handler.
- I år 2003 en forrentning på 274% fordelt på 11.856 handler.
- I år 2004 en forrentning på 141% fordelt på 8.687 handler.
- I år 2005 en forrentning på 118% fordelt på 7.828 handler.
- I de første seks måneder af 2006 en forrentning på 115% fordelt på 8.494 handler.
Kozok har i sin periode med aktivitet på fuld tid i perioden 2000-2006 udført mere end 100.000 aktiehandler på de amerikanske aktiemarkeder. Inkluderes aktivitet på deltid i efterfølgende periode har Flemming Kozok samlet genereret
i niveauet 180.000 handler på de amerikanske aktiemarkeder. Samlet har han betalt i niveauet 16 mio. kr. i handelsomkostninger i forbindelse med eksekveringen af disse handler. Det fremgår således tydeligt at man med særligt høj frekvens
af handler skal være beredt på at afholde omfattende handelsomkostninger før aktiviteten bliver profitabel.
Størstedelen af disse omkostninger skal dog ikke ses i kurtager, men derimod i form af gebyrer pr. handlet aktie, eller "per share fees". Omkostninger relateret til aktiv handel i papirer med kursmæssig lav absolut værdi kan altså vise sig særligt høje. Se mere om omkostninger,
"fee per share" her.
Flemming Kozoks afkast har givet genlyd over årene. - Fra Harau Valley, Bukittinggi, Sumatra, juli 2011 (Privat foto)
Daytrading på deltid - afkasthistorik 2007-2011
I perioden 2007-2011 opererede Kozok på lavere blus i markedet. Bl.a. har han i perioden siddet i bestyrelsen for to mindre selskaber og været direktør for et mindre dansk venturekapitalselskab. Derudover færdiggjorde han sin cand.merc-uddannelse på CBS
i København (2008-2010) medvirkede i diverse projektarbejder, herunder for Nordnet Bank, som han har blogget for i perioden 2011-2015 via Nordnetbloggen.dk.
I perioden 2012-2015 kombinerede Flemming Kozok en mere intensiv trading med en stor rejseaktivitet. Denne periode resulterede i flere personlige rekorder i markedet, herunder et stærkt år 2013 med afkast fra trading på ca. 9 mio. kr. (11 mio. før omkostninger).
Det kan også fremhæves, at Flemming Kozok alene i 2013 betalte samlede handelsomkostninger på ca. 2,1 mio. kr.. Det bestod primært i form af store “per share fees” knyttet til selve eksekveringen, men
også i form af betydelige “HTB/hard to borrow short locate & lending fees”, knyttet til short selling i aktier som ikke er “ETB/easy to borrow”.
I perioden november 2016 - juli 2021 arbejdede Kozok som specialkonsulent for Statsadvokaten for Særlig Økonomisk og International Kriminalitet (SØIK), i populær tale Bagmandspolitiet. Af avisartikler fra oktober 2017,
samt af radiointerview i Millionærklubben
og artikel på TV2.dk i juli 2021 fremgik det bl.a. at Kozok i den samlede periode var centralt tilknyttet til efterforskningen af "udbyttesagen"; Danmarkshistoriens største bedragerisag, hvor udenlandske formodede svindlere, i form af bl.a. den britiske statsborger bosiddende i Dubai, Sanjay Shah, har unddraget den danske stat 12,4 mia. kr. i udbytteskat.
På trods af øvrige aktiviteter og generelt mindre fokus på daytrading har Flemming Kozok fortsat formået at generere følgende afkast af den til daytrading dedikerede kapital:
- I de sidste seks måneder af 2006 en forrentning på 28,17% fordelt på 2.858 handler.
- I år 2007 en forrentning på 43,78% fordelt på 6.277 handler.
- I år 2008 en forrentning på 52,70% fordelt på 4.530 handler.
- I år 2009 en forrentning på 159,88% fordelt på 4.507 handler.
- I år 2010 en forrentning på 44,29% fordelt på 3.208 handler.
- I år 2011 en forrentning på 85,48% fordelt på 7.851 handler.
Det kan fremhæves at:
- September måned 2008 (finanskrisens første måned) repræsenterede en forrentning på 22% fordelt på 1.738 handler.
- Flemming Kozok via 180 handler lavede ny indtjeningsrekord opnået på en enkelt dag den 21. marts 2013, hvor han tjente USD 127,909 svarende til 739.426 kr. ved dagens kurs.
Tidligere rekord lød på 620.000 kr.
- SENESTE OPDATERING: Kozok i perioden november 2020 til februar 2021 genererede en indtægt på 7 mio. kr. baseret på ca. 3.000 handler
jf. Millionærklubben Sommer Special juli 2021.
Flemming Kozok har i perioden 2011-2015 skrevet blogindlæg om diverse aspekter af trading for Nordnet Bank.
En oversigt med de publicerede blogindlæg ses nedenfor:
03.06.2015:
Nordnet: Arenaen der forandrede sig
27.10.2014: Nordnet: "Put Your Hawks’ Eyes On"*
24.04.2014: Nordnet: Bogudgivelse - "Traders of The New Era"*
14.01.2014: Nordnet: En føler i felten - "Take feel to the field"*
02.07.2013: Nordnet: 4,6 mio. på 3 timer: En stor dag og dens betydning*
18.06.2013: Nordnet: No Love: En trader forelsker sig aldrig*
07.05.2013: Nordnet: En velsignet kombination: Similiaritet - Volatilitet - Likviditet*
03.04.2013: Nordnet: 1 mio. kr. på én dag: Intet nyt er godt nyt*
25.10.2012: Nordnet: Trading - fejlfortolkning, kompleksitet og individet bag*
25.10.2012:
Nordnet: Om algoritmebaseret handel og konsekvenser for trading
25.04.2012: Nordnet: Et fundament mod uhensigtsmæssig tøven*
26.01.2012: Nordnet: De gode, små tab; et system der fungerer*
24.10.2011: Nordnet: Kurtage - en omkostning eller en investering?*
15.09.2011: Nordnet: Frygten som det stærkeste værn*
30.08.2011:
Nordnet: Short Selling: Myten og Syndebukken
04.04.2011: Nordnet: Kravet til hurtig omstilling - Rare Earth & Uran*
31.03.2011: Nordnet: Investors bekymring er den kortsigtede aktørs velsignelse*
31.03.2011: Nordnet: Den kortsigtede investor*
"Everything changes, but nothing ever changes."
-- Ukendt
"Water seeks its own level."
-- Ukendt
"Look into the mirror - that's your competition."
-- Ukendt
"Know what you own - it has value."
-- Ukendt
"Split opinions make a market."
-- Ukendt
Afslapning med Kafka på verandaen. Fra rundrejse i Indonesien, juli-august 2011 (Privat foto)
Litteratur
Edwin Lefèvre's Reminiscences of a Stock Operator er en af Flemming Kozoks absolutte favoritbøger i investeringsmæssig sammenhæng.
Edwin Lefèvres hovedkarakter i bogen menes af
mange at være pseudonym for Jesse Livermore, muligvis den største spekulant
der nogensinde har levet. Edwin Lefèvre var dog et selvstændigt individ, bl.a.
arbejdede han som diplomat, klummeskribent, journalist, forfatter m.v.
Flemming Kozok har over sin periode som daytrader ofte kunnet drage
paralleller til flere pointer og situationer i bogen. Bl.a. med baggrund i
bogens mange pointer og læresætninger, fremstår den for Flemming Kozok som
den bog, der har lært ham allermest.
Som Flemming Kozok selv siger det: "Det fantastiske ved bogen er at på trods
af, at den er skrevet for mange år siden, lader det til at ikke et eneste
grundaspekt i tankegangen relateret til handel i markedet har ændret sig siden da.
På den baggrund kan læseren med denne bog på én gang opleve ikke blot en
interessant og velskreven historie, men også tage ved lære på en uventet og
meget fascinerende vis."
Bogen er en essentiel klassiker som giver en nærmest udødelig og tidsvarende indsigt i markedernes psykologi som
stadigt er gældende den dag i dag.
Uden ansvar. Køb, salg eller hold af værdipapirer baseret på oplysninger fra Spekulant.dk
sker på investors eget ansvar. Spekulant.dk kan ikke garantere at alle oplysninger
er korrekte.
-
Bøger om investering
-
Spørgsmål og svar om investering
